Fcm Retail Forex Dealer

Home Mercadorias da Comissão de Futuros (FCMs) e Comerciantes de Câmbio de Câmbio (RFEDs) A Futures Commission Merchant (FCM) é uma entidade que solicita ou aceita ordens para comprar ou Vender contratos de futuros, opções de futuros, contratos de câmbio off-exchange de varejo ou swaps e aceita dinheiro ou outros ativos de clientes para apoiar tais pedidos. Um revendedor de câmbio de varejo (RFED) é uma entidade que atua, ou oferece para atuar como uma contraparte de uma transação de moeda estrangeira fora de bolsa com uma pessoa que não é um participante do contrato elegível: um contrato de futuros, uma opção em um futuro Contrato ou contrato de opção (exceto opções negociadas em uma bolsa de valores) ou oferecido ou celebrado, com base em alavancagem ou em margem, ou financiado pelo oferente, contraparte ou pessoa agindo em conjunto com o oferente ou contraparte em uma base similar. FCMs e RFEDs160 são necessários para manter os sistemas de contabilidade que são semelhantes aos de qualquer outro negócio. Os registros devem ser preparados seguindo os princípios contábeis geralmente aceitos. FCMs e RFEDs devem manter um requisito mínimo de capital líquido e aderir aos requisitos diários e mensais de relatórios financeiros. Mais. Todos os FCMs e RFEDs160 devem ser obrigados a implementar um programa de conformidade anti-branqueamento de capitais (AML) de acordo com o Plano de redução internacional de lavagem de dinheiro e financiamento antiterrorista de 2001 (título III), que foi assinado em 26 de outubro de 2001.160NFA As regras descrevem o conteúdo e o escopo deste programa e a NFA desenvolveu inúmeros recursos para ajudar os Membros a cumprir esta responsabilidade regulatória.160Mais. Os FCM que oferecem produtos cambiais de câmbio (forex) de varejo e RFEDs têm requisitos específicos de registro, registro, relatórios, finanças e conformidade, projetados para abordar as questões exclusivas deste ambiente fora de intercâmbio.160Mais. Os FCMs que não estão envolvidos principalmente e substancialmente em atividades de negócios de futuros em troca devem ser registrados como RFEDs para atuar como contraparte de uma transação de divisas off-exchange de varejo. Links rápidos CFTC emite as regras finais de Forex de varejo 01 de setembro de 2010 Em 30 de agosto, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) anunciou a emissão de suas regras finais antecipadas para transações cambiais de câmbio (divisas) com clientes de varejo. 1 As regras implementam a Lei de Reautorização da CFTC de 2008 (a CRA) 2, que pela primeira vez deu à CFTC a autoridade completa para a regulamentação sobre operações de forex entre certas contrapartes e clientes de varejo.3 As regras também são as primeiras regras finais publicadas pela CFTC Para implementar parte do Dodd-Frank Wall Street Reform e Consumer Protection Act (Dodd-Frank), que exigiu que a CFTC emita regras relativas ao forex de varejo dentro de 90 dias.4 As regras aplicam-se às transações de varejo que são oferecidas ou celebradas por Entidades que estão unicamente registradas na CFTC nos termos do Commodity Exchange Act (o CEA). As regras entraram em vigor em 18 de outubro de 2010. As regras da CFTC fornecem um esquema regulatório abrangente para operações de divisas entre comerciantes de comissões de futuros (FCMs) ou negociantes de câmbio de varejo (RFEDs) como contraparte para clientes de varejo. Muitos dos requisitos serão familiares aos membros do negociante forex da National Futures Association (NFA), uma vez que são análogos a muitas das regras de divisas vigentes da NFA39, que estão em vigor há vários anos. Por exemplo, uma FCM ou uma RFED atuando como contraparte para transações cambiais de varejo continuarão a ser necessárias para manter pelo menos 20 milhões em capital líquido ajustado. Há, no entanto, algumas diferenças significativas de que os comerciantes do forex devem estar cientes. Além disso, os intermediários que não eram previamente obrigados a se registrarem na CFTC ou se tornaram membros da NFA porque não agiam como contrapartes para transações de varejo (por exemplo, pessoas que gerenciam contas de divisas ou operações de negociação de divisas), agora se encontrarão sujeitas a Registro e a supervisão regulamentar abrangente da CFTC e da NFA. As regras atuais da NFA exigem que os negociantes do forex coletem e mantenham 1 do valor nocional das operações de varejo para 10 moedas principais diferentes e 4 do valor nocional para todas as outras moedas.5 As regras finais da CFTC continuam permitindo que a NFA determine o valor dos depósitos de segurança Que devem ser coletadas e mantidas por RFEDs e FCMs, mas dentro de certos parâmetros. Especificamente, o CFTC exige depósitos de segurança de pelo menos 2 para moedas principais e 5 para todas as outras moedas. O CFTC deixou a NFA para determinar quais moedas são quotmajor moedas. O CFTC inicialmente propôs que FCMs e REFDs coletem e mantenham depósitos de segurança iguais a 10 do valor nocional de cada transação forex, independentemente da moeda. Este requisito proposto obteve o maior número de comentários, cuja grande maioria se opunha ao depósito de segurança, considerando-o muito alto. Ao emitir as regras finais, a CFTC reconheceu a oposição à sua proposta inicial e observou que a proposta era quotconservadora e foi proposta em um esforço para maximizar a proteção do cliente. O CFTC indica que espera que a regra final forneça um mecanismo para a criação de depósito de segurança Níveis baseados e capazes de se adaptar às condições do mercado. As regras finais exigem que a NFA avalie anualmente a designação de quotmajor moedas e requisitos de depósito de segurança. Da mesma forma, o CFTC periodicamente revisará seus parâmetros e ajustá-los-á conforme necessário à luz das condições do mercado. As regras finais prevêem o registro de certas contrapartes para as transações cambiais de varejo como FCMs ou RFEDs.6 Além disso, as pessoas que introduzem contas forex, gerenciando contas forex ou trading trading trading forex serão obrigadas a se registrarem como introduzindo corretores (IBs), commodity trading Conselheiros (CTAs), ou operadores de pool de commodities (CPOs), respectivamente, e se tornarem membros da NFA. Uma empresa deve se registrar na capacidade apropriada até o dia 18 de outubro de 2010, ou será forçada a cessar a condução de negócios de forex até obter os registros, aprovações e designações necessários, incluindo o registro de certos funcionários como pessoas associadas (APs). Uma pessoa que procura se registrar como AP de uma empresa que negocia no varejo forex que não estava registrado como AP em 22 de maio de 2008, será obrigada a receber e aprovar o National Commodity Futures Examination (Série 3) e Retail Off-Exchange Exame de Forex (Série 34) .7 Nas regras propostas publicadas em janeiro de 2010, a CFTC propôs que qualquer IB que introduza contas de divisas de varejo a uma RFED ou FCM seja garantida por essa FCM ou RFED.8 Isso significaria que o FCM ou A RFED seria responsável por quaisquer violações cometidas pelo IB.9 O CFTC indicou que recebeu comentários de que esse requisito era anticoncorrencial, poderia levar a menor escolha para os clientes e desnecessário. Nas regras finais, o CFTC eliminou o requisito de que os IBs sejam garantidos. Por conseguinte, um IB que introduza contas de divisas de varejo será autorizado a ser independente se satisfizer os requisitos mínimos de capital líquido, como é o caso de um IB que introduz contas de futuros e opções de câmbio.10 As regras finais também prevêem que antes de sua abertura Uma conta forex, os clientes devem receber uma declaração de divulgação de risco. O extrato é semelhante ao exigido na regra 1.55 da CFTC para a negociação de futuros em bolsa, mas foi adaptado para enfrentar riscos exclusivos para negociação forex. As regras finais continuam a exigir que, como parte da declaração de risco, os clientes sejam fornecidos com o número de contas forex não-credenciadas mantidas pela RFED ou FCM e a porcentagem de tais contas que foram lucrativas para os últimos quatro trimestres. Além disso, a pedido de um cliente existente ou potencial, uma RFED ou FCM deve fornecer essa informação para cada trimestre para os últimos cinco anos. Ao propor esse requisito, a CFTC declarou que era apropriado exigir essa informação porque as transações de divisas de varejo não atendem a descoberta de preços e a CFTC acredita que a maioria dos clientes de varejo entram nessas transações para fins especulativos e que relativamente poucos delas se beneficiam. O CFTC observou que recebeu comentários expressando preocupações de que este requisito era anticoncorrencial e que era injusto porque não era necessário para negociação de futuros na bolsa. Na versão final, a CFTC, no entanto, reiterou sua posição de que as diferenças entre futuros cambiais e câmbio de varejo, como o conflito inerente nos negociantes de divisas que atuam como contrapartes para o cliente, tornam essa divulgação apropriada. As regras finais esclarecem que uma conta que rompe mesmo deve ser considerada como não lucrativa e que apenas as contas de clientes devem ser incluídas nesta divulgação. Padrões comerciais e operacionais As regras finais impõem certas normas comerciais e operacionais, algumas das quais são as mesmas exigidas atualmente pela NFA. Por exemplo, FCMs e RFEDs devem manter informações sobre pedidos de clientes e informações da conta, incluindo a data e hora em que um pedido é colocado e executado e o valor líquido de posições abertas e dinheiro mantido em uma conta de cliente39. Além disso, uma transação executada pode não ser ajustada, a menos que seja feita de acordo com as regras NFA39.12 As regras finais também exigem que as práticas de requote de FCM39s ou RFED39s devem fornecer requoting independentemente da direção em que o mercado se moveu e tenha lugar simétrico Limiares de tolerância para requoting. Na versão final, a CFTC indica que isso exige que os preços exigidos mantenham o mesmo spread entre a oferta e os preços solicitados como a citação original, independentemente do movimento do mercado. O CFTC também impõe a todos os intermediários de forex de varejo o requisito de fornecer à Divisão de Execução o registro de qualquer comunicação recebida sobre uma possível violação dos requisitos de divisas de varejo da Commodity Exchange Act (CEA) ou da CFTC no prazo de 30 dias após o recebimento Essa comunicação, a menos que a comunicação envolva possíveis fraudes, caso em que deve ser fornecido à Divisão de Execução no prazo de três dias úteis. Caso contrário, as entidades regulamentadas Como mencionado acima, as Regras da CFTC aplicam-se apenas às entidades que estão unicamente registradas na CFTC. O CEA, prevê que apenas certas entidades reguladas estão autorizadas a atuar como contraparte para clientes de varejo para operações de divisas. Estes incluem, entre outros, bancos dos EUA, corretores-negociantes registrados, FCMs e RFEDs. A jurisdição da CFTC39 nesta área geralmente é limitada a FCMs e RFEDs que também não são uma entidade regulada de outra forma listada no CEA.13 Assim, se uma empresa estiver registrada como FCM com a CFTC e como corretora com os Valores Mobiliários e Exchange Commission (SEC), a CFTC não tem jurisdição sobre as operações de divisas de varejo da firma. Essa entidade, no entanto, pode ser proibida oferecer no mercado de varejo de forex no futuro. Dodd-Frank adicionou a Secção 2 (c) (2) (E) 14 ao CEA, que prevê que as entidades reguladas enumeradas na CEA podem não oferecer transações de divisas de varejo, a menos que oferecidas de acordo com as regras de uma agência reguladora federal que permita tais transações . Em questões e respostas que acompanham as regras finais, a CFTC observa que, a menos que o órgão regulador federal da entidade elabore regras relativas a transações cambiais de varejo, a entidade regulamentada está proibida de entrar em tais transações.15 Até o momento, a SEC não propôs regras relativas a transações cambiais de varejo. Além disso, as regras de divisas de varejo não aparecem na lista de tópicos de regulamentação sob Dodd-Frank, para o qual a SEC está solicitando comentários públicos.16 Entidades que anteriormente atuaram como contrapartes para divisas de varejo de acordo com seu status como uma entidade regulada de outra forma, Como um corretor-negociante registrado da SEC, deve considerar se eles serão autorizados a continuar a atuar em tal capacidade. As entidades que estiveram, ou podem estar considerando, realizando atividades de forex de varejo, como oferecer um fundo de divisas ou gerenciar negociação forex para clientes de varejo, devem considerar se devem agora se registrar com a CFTC e cumprir os requisitos CFTC e NFA. Finalmente, as empresas que até agora estavam sujeitas apenas às regras de divisas da NFA39 devem revisar suas políticas e procedimentos para garantir que elas estarão em conformidade com os requisitos adicionais da CFTC. Morgan Lewis está disponível para ajudar as empresas na revisão dos novos requisitos, determinando quais requisitos de registro e regulamentação são aplicáveis ​​às suas atividades e decidindo a melhor forma de atender a esses requisitos. 2 Food, Conservation and Energy Act de 2008, Pub. L. 110-246, 122 Stat. 1651, 2189-2204 (2008). 3 Clientes de varejo são aqueles que não são participantes elegíveis do contrato conforme definido na Seção 1a (18) da CEA. A promulgada recentemente Dodd-Frank Wall Street Reform e Consumer Protection Act, Pub. L. No. 111-203 (2010), adotaram mudanças significativas para a definição do participante do contrato elegível. No que diz respeito aos indivíduos, a nova foi revisada para fornecer que a pessoa deve ter 10 milhões de quotinvested em uma base discricionária em vez de ativos totais. No que diz respeito a um pool de commodities de negociação, a definição foi revisada para exigir não só o pool para atender aos requisitos financeiros e regulamentares (ativos totais superiores a 5 milhões e operados por uma pessoa regulamentada sob o CEA, ou o equivalente estrangeiro), mas todos os Os participantes no grupo também devem ser participantes elegíveis do contrato. 4 Pub. L. No. 111-203 (2010). 5 Requisitos financeiros da NFA, seção 12. As 10 moedas principais que se qualificam para o depósito de segurança são a libra esterlina, o franco suíço, o dólar canadense, o iene japonês, o euro, o dólar australiano, o dólar da Nova Zelândia, a coroa sueca, a coroa norueguesa e o dinamarquês coroa. 6 Embora o CEA forneça que as afiliadas de FCMs que mantenham um capital líquido ajustado de pelo menos 20 milhões e para quem o FCM faça e mantém registros de avaliação de risco podem atuar como contrapartes nas transações cambiais de varejo, as regras da CFTC exigem que essas afiliadas se registrem como RFEDs . 7 A NFA anunciou que começará a aceitar pedidos de inscrição para empresas de forex e indivíduos em 2 de setembro (nfa. futures. orgnewsnewsNotice. aspArticleID3640) e preparou uma visão geral do processo de registro (nfa. futures. orgNFA-registrationforex-registration-overview). HTML). 8 75 Fed. Reg. Em 3325. 9 Norma de conformidade NFA 2-23. 10 O requisito de capital líquido mínimo atual para IBs é de 45.000. Veja a regra CFTC 1.17 Requisitos financeiros NFA Seção 5. 11 75 Fed. Reg. 3282, 3289 (20 de janeiro de 2010). 12 A Norma de Conformidade NFA 2-43 (a) prevê que um pedido executado só pode ser ajustado se for favorável ao cliente ou se a contraparte usar exclusivamente o processamento direto, fornece notificação por escrito ao cliente dentro de 15 minutos após a ordem Foi executado que está tentando cancelar ou ajustar a ordem, e faz o mesmo cancelamento ou ajuste de todas as ordens dos clientes executados durante o mesmo período na mesma moeda. 13 Seção 2 (c) (2) (B) (II) do CEA. 14 Seção 742 (c) de Dodd-Frank. Embora o CFTC pareça sugerir que todas as transações de divisas de varejo oferecidas por entidades reguladas de outra forma só podem ser celebradas de acordo com regras promulgadas por um regulador federal, a linguagem do estatuto não é tão clara. Especificamente, a seção 2 (c) (2) (E) (ii) (I) da CEA proíbe uma entidade de outra forma regulamentada de entrar em uma transação forex descrita em 2 (c) (2) (B) (i) (I ), A menos que seja feito de acordo com as regras de uma agência reguladora federal. A transação descrita na seção 2 (c) (2) (B) (i) (I) do CEA é uma transação em moeda estrangeira que é um contrato de venda de uma mercadoria para entrega futura (ou uma opção em tal contrato ) Ou uma opção não executada ou negociada em uma troca. Por conseguinte, não é claro que seja necessário estabelecer regras da SEC que permitam a um corretor avaliador oferecer transações em moeda estrangeira além de futuros, opções de futuros ou opções, como transações como as oferecidas pelo negociante de divisas na CFTC V. Zelener. 373 F.3d 861 (7ª Cir.), Rehearing negado. 378 F.3d 624 (7º Cir. 2004).